Portfel 200 PF stan na 02.11.2014

Wykres wartości jednostki portfela – od 01.stycznia 2013 (początek)

200 000 obraz 1

 

Źródło: Navigator Analizy Online

wynik

200 000 obraz 2

stopy zwrotu z podziałem na fundusze

200 000 obraz 3

aktualny skład portfela

200 000 obraz 4

10/2014Zgodnie z zapowiedzią postanowiliśmy przebudować portfel. Ponieważ uznaliśmy, że nasza decyzja o zwiększeniu udziałów w funduszu Trigon Polskie Perły była słuszna, chcielibyśmy zwiększyć udział w funduszu o kolejne 10%. Tego zakupu dokonamy w listopadzie. Chcemy także zwiększyć o 10% udział w funduszu Trigon Quantum Neutral oraz dodać do portfela SubGO Obligacji 1. Kapitał planujemy pozyskać redukując udziały w funduszu Altus Optymalnego Wzrostu. Altus ASZ Dłużny pozostawimy w portfelu do momentu, w którym uznamy, że wzrosło ryzyko podniesienia stóp procentowych. Dopóki istnieje szansa na ich kolejną obniżkę nie będziemy dokonywać takich zmian.

09/2014Dodaliśmy do portfela fundusz Trigon Polskie Perły –(kwota 30 000 zł), redukując Altus ASZ Nowa Europa i Altus Optymalnego Wzrostu. Aby dodać do oferty SubGO Obligacji1, musimy zredukować liczbę funduszy w portfelu, dlatego w październiku planujemy wybór najbardziej perspektywicznych funduszy i przebudowę portfela.

08/2014W oczekiwaniu na emisję Trigon Polskie Perły w sierpniu nie dokonaliśmy zmian. W tej chwili rozpoczęliśmy „lekką” redukcję Altusa ASZ Nowa Europa, Altusa Optymalnego Wzrostu, oraz „mocną” redukcję Equesa Obligacji na rzecz Trigon Polskie Perły i SubGo Obligacji 1. Szczegóły transakcji podamy w opisie za wrzesień.

07/2014 – W lipcu nie podjęliśmy żadnych działań, natomiast obserwując rynek podjęliśmy decyzję, że zredukujemy udziały Altusa ASZ Nowa Europa i Altusa ASZ Optymalnego Wzrostu w zamian zwiększymy we wrześniu udział funduszu Trigon Polskie Perły (emisja przewidziana na wrzesień) chcemy także (jeszcze w sierpniu) dodać do portfela fundusz obligacji korporacyjnych SubGo Obligacji

06/2014W czerwcu sprzedaliśmy udziały  Altus ASZ Rynku Polskiego – kapitał podzieliliśmy pomiędzy  Altus ASZ Nowej Europy, i  Altus ASZ Optymalnego wzrostu.

05/2014 – W związku z emisją nowego funduszu Trigon Polskie Perły, która ma charakter publiczny (możliwa jest inwestycja już od 5000 zł), postanowiliśmy za kapitał wypłacony z Altus ASZ Rynek Polski dokona zakupu jednostek Trigon Polskie Perły, (pierwotny plan Trigon Quantum Neutral). Kolejna subskrypcja funduszu Trigon Polskie Perły zaczyna się 13.06.2014 dlatego cały plan naszego transferu został przeniesiony z maja na czerwiec.

04/2014  Altus ASZ Rynku Polskiego –  znacznie „spowolnił” nasz portfel, mamy świadomość, że fundusz na pierwszym miejscu stawia bezpieczeństwo inwestycji i niską zmienność, dlatego zarządzający musieli zareagować na początek konfliktu rosyjsko-ukraińskiego, który w pierwszej fazie wywołał dużą nerwowość wśród inwestorów.

Fundusz ograniczył do minimum stosowanie strategii (Long/Short) i postanowił przeczekać nerwowy okres. Strategia Long/Short pozwala zarabiać zarówno na spadkach jak i wzrostach, natomiast pamiętać trzeba, że ten sposób działania opiera się na logice, a jak wiemy w nerwowym okresie inwestorzy nie myślą logicznie – dlatego w takim okresie najbezpieczniejsza jest gotówka.

To spowodowało, że w pierwszym kwartale 2014 roku fundusz bardziej chronił kapitał niż generował zyski.

Rozumiemy to podejście, nie zmienia to faktu, że zaczynamy nabierać obaw, czy fundusz będzie w stanie zarabiać na poziomie 7-8% w skali roku. Okazało się, że sytuacja, w której średnie i małe spółki tracą znacznie więcej niż duże, stanowi dla funduszu i jego strategii problem.

Dlatego zmniejszymy w maju br. udziału w portfelu Altusa ASZRP do 30% i zwiększymy Trigon Quantum Neutral do 21%.

03/2014 –  zmiana składu portfela:  ze względu na duże ryzyko geopolityczne związane z konfliktem rosyjsko–ukraińskim, zdecydowaliśmy się sprzedać udziały w funduszu  Altus Akcji, zastępując go funduszem z kategorii absolutnej stopy zwrotu Trigon Quantum Neutral, który szerzej opisujemy w Informatorze Inwestycyjnym ze stycznia i lutego 2014 r.

10/2013 –  zmiana składu portfela:  zdecydowaliśmy się na sprzedaż funduszu Templeton Global Bond Fund, uznając, że w obecnym środowisku rynkowym, trudno będzie powtórzyć bardzo dobre stopy zwrotu z roku 2012. Na decyzje wpłynęła także kwestia dalszego ograniczania polityki luzowania pieniężnego w USA i jej nie do końca przewidywalny wpływ na zachowanie funduszu. Jego miejsce zajął Eques Obligacji, który szerzej opisujemy w Informatorze Inwestycyjnym z lutego 2014.

01/2013 – do składu portfela zaproponowaliśmy cztery fundusze.

40% Altus ASZ Rynku Polskiego,

15% Altus ASZ Dłużny,

10% Altus Akcji,

20% SubGo Fund  Wierzytelności,

15% Templeton Global Bond Fund.

 Altus ASZ Rynku Polskiego jest funduszem z kategorii absolutnej stopy zwrotu. Fundusze z tej kategoriimają za zadanie zarabiać w każdych warunkach, bez względu na koniunkturę w gospodarce i bez względu na wysokość stóp procentowych, co w praktyce powinno oznaczać uzyskiwanie atrakcyjniejszych stóp zwrotu od lokat bankowych, przy niskim ryzyku. Nie powinno być tutaj liniowej zależności od koniunktury na warszawskiej giełdzie, jak w przypadku funduszy akcji, czy funduszy rynku pieniężnego i obligacji, które podobnie jak lokaty zależą od wysokości stóp procentowych.

Nie każdy zarządzającypotrafi spełnić oczekiwania związane z tą kategorią. My postawiliśmy na ALTUS Absolutnej Stopy Zwrotu Rynku Polskiego już na początku 2013 r. pomimo, że historia tego funduszu była bardzo krótka. Wynikało to z faktu, że znaliśmy dobrze osiągnięcia innego funduszu  absolutnej stopu zwrotu zarządzanego przez zespół Piotra Osieckiego od 2009 r. – ALTUS Absolutnej Stopy Zwrotu FIZ.

Altus ASZ Dłużny – mimo, że środowisko niskich stóp procentowych nie zachęcało do inwestycji w fundusze z kategorii obligacyjnej, podobnie rekordowe wyceny polskich obligacji skarbowych, to jednak zdecydowaliśmy się na ten krok, ze względu na  ciekawą propozycję jaką jest  fundusz dłużny z kategorii absolutnej stopy zwrotu, którym zarządza Witold Chuść.

Altus Akcji – w naszych założeniach portfel powinien charakteryzować się niską zmiennością, dlatego udział w Altus Akcji to zaledwie 10%. Udział funduszu akcyjnego w portfelu, zwłaszcza w momencie, w którym zgodnie z metodą cyklu koniunkturalnego inwestycja w fundusze akcji jest „wskazana”, uznajemy za sposób na podniesienie zyskowności portfela przy względnie niskim ryzyku.

SubGo Fund Wierzytelnościto pierwszy fundusz sekurytyzacyjny działający na polskim rynku. To co jest istotne, wynik funduszu nie zależy bezpośrednio od koniunktury na rynku akcji, obligacji, a także od poziomu oprocentowania depozytów bankowych. Kluczowym  elementem funduszu wierzytelności jest wyspecjalizowany podmiot – „serwiser”, z którym fundusz musi nawiązać współpracę. Serwiser, za pieniądze klientów funduszu, nabywa pakiety wierzytelności, wycenia je  i windykuje.

Templeton Global Bond Fundfundusz inwestuje w papiery dłużne emitentów z całego świata. Na zysk funduszu składa się połączenie dochodu z odsetek obligacji i wzrostu cen papierów dłużnych oraz zysków płynących z kursu wymiany walut.

Przyjaciel Finansowy Radosław Ratusiński

 Treść powyższej analizy nie stanowi “rekomendacji” w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Analiza nie spełnia wymogów stawianych rekomendacjom w rozumieniu w/w ustawy, m.in. nie zawiera konkretnej wyceny instrumentu finansowego, nie opiera się na żadnej metodzie wyceny, a także nie określa ryzyka inwestycyjnego. Jest tylko i wyłącznie osobistą opinią autora. Zgodnie z powyższym niniejszy serwis oraz autor nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na jej podstawie.

Your email address will not be published.

Scroll to Top